دور استثمار أموال المؤسسات ذات الفوائض المالية في تنشيط بورصة الجزائر : دراسة تحليلية مقارنة مع بورصات بعض الدولة العربية

Abstract

تهدف هذه الدراسة إلى تسليط الضوء على أموالالمؤسسات ذات الفوائض المالية ودورها في تنشيط بورصة الجزائر مع دراسة مقارنة مع بعض بورصات الدول العربية، ونظرا لأهمية الموضوع على الساحة المحلية فقد تطرقنا في دراستنا هذه إلى الاستثماروبعض الجوانب التي تتعلق به كأهميته، أنواعه وأهدافه بالإضافة إلى أهمية الاستثمار المحفظي والدور الذي يلعبه من أجل تشجيع الأفراد ذوي الدخل المحدود في تكوين محافظ مالية قصد تحقيق عوائد مالية.ثم تناولنا الجانب الاستثماري وواقعه في الجزائر وذلك بذكر مختلف المراحل التي مر به وما صاحبه من مختلفالبرامج المطبقة من طرف مختلف الحكومات المتعاقبة على النظام من أجل النهوض به وتحسينه.كما لا ننسى بالذكر تطرقنا إلى البورصة ومختلف الفرص التي تقدمها للمستثمرين قصد تشجيعهم على الاستثمار في الأوراق المالية بجميع أنواعها،ويعد الاستثمارفيقطاع البورصة من الاستثمارات الهامة التي وجب الاهتمام بها وهذا من خلال الدور الذي تلعبه في المنظومة الاقتصادية بشكل عام والمالية بشكل خاص وذلك من خلال استقطابالأموالمن مختلف شرائح المجتمع بما في ذلك المؤسسات ذات الفوائض الماليةهذا ما يعود بالنفع على مختلف الفاعلين في البورصة والاقتصاد الوطني ككل. ومن هنا نجد أن الجزائر قد اهتمت بالاستثمار بشكل عام والاستثمار في البورصة بشكل خاص أيما اهتمام وقامت بعدة اصلاحات من أجل تحسينه والوصول إلى المستوى المطلوب،ويتجلى هذا الاهتمام من خلال مختلف التعديلات المتتالية على قانون الاستثمار وتقديم التسهيلات اللازمة من أجل تحسين وتسهيل عملية الاستثمار في البورصة غير أن هذه المجهودات لم تفي بالغرض المنشود وذلك راجع لعدة أسباب أهمهما عزوف المؤسسات المالية الأجنبية على ولوج عالم الاستثمار في بورصة الجزائر نظرا لتخوفها من مختلف النتائج التي قد تحدث بالإضافة إلى أن معظم المؤسسات المالية الناشطة في الجزائر هي مؤسسات عمومية وهذا ما كان عائقا أمامها لدخول البورصة. كما تجدر الإشارة إلى أن الاستثمار بصفة عامة والاستثمار في البورصة بصفة خاصة لا يزالان يحتاجان المزيد من الإصلاحات قصد النهوض بهذا القطاع إلى المستوى الذي يليق به تماشيا مع مختلف التطورات التكنولوجية، خصوصا إذا ما قارنا حالة الجزائر مع بعض حالات الدول العربية التي قطعت شوطا كبيرا في الاستثمار في البورصة وخير مثال على ذلك الأردن والمملكة العربية السعودية.

This study aims to shed light on the funds of institutions with financial surpluses and their role in revitalizing the Algerian Stock Exchange with a comparative study with some stock exchanges of Arab countries. The portfolio and the role it plays in order to encourage individuals with limited income to form financial portfolios in order to achieve financial returns. Then we discussed the investment aspect and its reality in Algeria by mentioning the various stages it went through and the accompanying various programs applied by the various successive governments on the system in order to Advance and improve it.We also do not forget to mention that we touched on the stock market and the various opportunities it offers to investors in order to encourage them to invest in securities of all kinds. This is done by attracting funds from various segments of society, including institutions with financial surpluses. This is what is beneficial. on the various actors in the stock market and the national economy as a whole. Hence, we find that Algeria has been very interested in investing in general and investing in the stock exchange in particular, and has undertaken several reforms in order to improve it and reach the required level. However, these efforts did not meet the desired purpose of the aspired, due to several reasons, the most important of which is the reluctance of foreign financial institutions to enter the world of investment in the Algiers Stock Exchange due to their fear of the various consequences that may occur, in addition to the fact that most of the financial institutions operating in Algeria are public institutions, and this was an obstacle to them. To enter the stock exchange. It is also worth noting that investing in general and investing in the stock market in particular still needs more reforms in order to advance this sector to the level that suits it in line with various technological developments, especially if we compare the case of Algeria with some cases of Arab countries that have made great strides in Investing in the stock exchange, and the best example of this is Jordan and Saudi Arabia.

Cette étude vise à faire la lumière sur les fonds des institutions à excédents financiers et leur rôle dans la dynamisation de la Bourse Algérienne avec une étude comparative avec quelques bourses des pays arabes.Le portefeuille et le rôle qu'il joue afin d'inciter les personnes à revenus limités constituer des portefeuilles financiers en vue d'obtenir des rendements financiers. Ensuite, nous avons abordé l'aspect investissement et sa réalité en Algérie en mentionnant les différentes étapes qu'il a traversées et les divers programmes d'accompagnement appliqués par les différents gouvernements successifs sur le système afin de faire progresser et d'améliorer Nous n'oublions pas non plus de mentionner que nous avons abordé le marché boursier et les diverses opportunités qu'il offre aux investisseurs afin de les inciter à investir dans des valeurs mobilières de toutes sortes et ce, en attirant des fonds provenant de divers segments de la société, notamment institutions avec des excédents financiers Au profit des différents acteurs de la bourse et de l'économie nationale dans son ensemble. Ainsi, nous constatons que l'Algérie s'est montrée très intéressée par l'investissement en général et l'investissement boursier en particulier, et a entrepris plusieurs réformes afin de l'améliorer et d'atteindre le niveau requis.Cependant, ces efforts n'ont pas atteint l'objectif recherché l'aspiré, pour plusieurs raisons, dont la plus importante est la réticence des institutions financières étrangères à entrer dans le monde de l'investissement à la Bourse d'Alger en raison de leur crainte des diverses conséquences qui peuvent survenir, outre le fait que la plupart des institutions financières opérant en Algérie sont des institutions publiques, ce qui leur a posé un obstacle. Il convient également de noter que l'investissement en général et l'investissement boursier en particulier ont encore besoin de plus de réformes afin de faire progresser ce secteur au niveau qui lui convient en fonction des diverses évolutions technologiques, surtout si l'on compare le cas de l'Algérie avec certains cas de pays arabes qui ont fait de grands progrès dans l'investissement en bourse, et le meilleur exemple en est la Jordanie et l'Arabie saoudite.