أثر التضخم على النمو الاقتصادي دراسة تحليلية قياسية في الجزائر مقارنة مع بعض دول الشرق الأوسط خلال الفترة ( 1980 - 2016 )

Abstract

تهدف هذه الأطروحة إلى دراسة أثر التضخم على النمو الاقتصادي في الجزائر مقارنة ببعض دول الشرق الأوسط وشمال أفريقيا ومالطا خلال الفترة 1980-2016، وذلك من خلال تقدير نموذجين يتضمنان متغيرات اقتصادية مستقلة لها علاقة بالنمو الاقتصادي فرضتها علينا الدراسات السابقة والنظرية الاقتصادية، أحدهما خطي والآخر هو نموذج عتبة لبانل الديناميكي، من بين هذه المتغيرات نجد نصيب الفرد الأولي من الناتج الإجمالي الحقيقي، وهو متغير داخلي، ويمكن أن ينشئ تحيزًا داخليًا. لتقدير النموذج الخطي لأثر التضخم على النمو الاقتصادي في مجموعتي الدول والعينة ككل، تم استخدام طريقة GMM للبيانات الديناميكية، التي تعتبر أفضل طريقة تقدير في ظل وجود متغيرات داخلية، ومن خلالها نحصل على مقدرات فعالة وأكثر دقة وأقل تحيزًا. أظهرت نتائج هذا التقدير وجود أثر سلبي وكبير للتضخم على النمو الاقتصادي في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا مع وجود تفاوت لهذا الأثر ما بين المجموعات من الدول، حيث إن التضخم أكثر حدة في دول مجلس تعاون الخليج والأردن ومالطا مقارنة بدول المغرب العربي ومصر السودان وتركيا، حيث إن الزيادة بـ:10% في معدل التضخم تؤدي إلى انخفاض نصيب الفرد بــ: 12.10 %، 12.80%، و6.80 % في العينة ككل والمجموعة الأولى والمجموعة الثانية على التوالي. أما بالنسبة لنموذج الآثار غير الخطية للتضخم على النمو الاقتصادي ولتقدير العتبة استخدمنا تقنية التقدير لانحدار بانل الديناميكي لكريمر وآخرين (2013)، والتي تأخذ في الاعتبار المتغيرات الداخلية وما يترتب عليها من تحيز، أشارت نتائج تقدير هذا النموذج لجميع المجموعات إلى أن التضخم المرتفع يعيق النمو الاقتصادي، في حين أن التضخم المنخفض يعزز النمو الاقتصادي، أو له تأثير واضح أقل أهمية مقارنة بمعدلات التضخم المرتفعة، ومع ذلك هناك اختلافات مهمة فيما يتعلق بمستوى عتبة التضخم بين دول مجلس تعاون الخليج ومالطا والأردن(المجموعة الأولى) ودول المغرب العربي ومصر( المجموعة الثانية) وبقية دول العينة، تراوحت عتبة التضخم في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا ما بين 2.18% و17.81% حيث بلغت 2.18 % في مجموعة دول مجلس تعاون الخليج ومالطا والأردن، و6.11% في عينة دول المغرب العربي ومصر، في حين بلغت 17.81% في السودان وتركيا. أظهرت النتائج أن المزيد من الاستثمار يدعم النمو الاقتصادي في المنطقة، في حين أن المزيد من الإنفاق الحكومي يعيق النمو الاقتصادي. وأخيرا، تشير النتائج إلى أن البنوك المركزية في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا يمكنها تحسين النمو الاقتصادي عن طريق خفض التضخم عندما يكون أعلى أو قريبا من عتبة التضخم، وبالتالي يمكن اعتبار مستوى عتبة التضخم مؤشرا مهما لاستهداف التضخم في المنطقة.

This thesis aimed at studying the impact of inflation on economic growth in Algeria compared to some MENA countries and Malta during the period 1980-2016. The study was conducted by estimating two models that included independent economic variables related to economic growth and imposed by previous studies and the economic theory, the first model is linear, and the other is a threshold dynamic panel model, from these variables, we find the initial per capita of gross domestic product which is an endogenous variable and can create an internal bias. The GMM method was used for dynamic data, to estimate the linear model of the impact of inflation on economic growth in the two groups of countries and the sample as a whole, this method is the best method for estimating in the presence of endogenous variables and through which we obtain effective, more accurate and less biased estimates. The results of this estimation show that inflation causes a significant negative impact on economic growth in the Middle East and North Africa countries, and this impact differs across countries, inflation is more severe in the Gulf Cooperation Council(GCC) countries, Jordan and Malta compared to the Arab Maghreb countries, Egypt, Sudan, and Turkey. Increasing inflation by 10% leads to a decrease in the per capita share by 12.10%, 12.80%, and 6.80% in the sample as a whole, and the first group and the second group, respectively. To estimate the non-linear impact of inflation on economic growth, we used the dynamic panel regression estimation technique (Kremer et al, 2013), which takes into account the endogenous variables and their consequent biases. The results of estimating this model in all groups indicated that high inflation hinders economic growth, while low inflation enhances economic growth or has a clear, less significant impact compared to high inflation rates. However, there are important differences regarding the level of the inflation threshold among GCC countries, Malta and Jordan (the first group) on one hand, and the Arab Maghreb countries, Egypt (the second group), and the rest of the sample countries on the other hand, in the Middle East and North Africa, Inflation threshold ranged between 2.18% and 17.81%, it reached 2.18% in the first group (GCC countries, Malta and Jordan), The inflation threshold reached 6.11% in the second group (the Arab Maghreb countries and Egypt), while it reached 17.81% in Sudan and Turkey. The results show that more investment supports economic growth in the region, while more government spending hinders economic growth. Finally, the results indicate that central banks in the Middle East and North Africa countries can improve economic growth by reducing inflation rate when it is above or near the inflation threshold. Therefore, the inflation threshold level can be considered as an important indicator of inflation targeting in the region.

Cette thèse vise à étudier l'impact de l'inflation sur la croissance économique en Algérie par rapport à certains pays MENA et à Malte au cours de la période 1980-2016, en estimant deux modèles incluant des variables économiques indépendantes liées à la croissance économique imposées par les études antérieures et la théorie économique, l'un d'eux est linéaire et l'autre est un modèle à seuil de panel dynamique, parmi ces variables, on retrouve le PIB initial par habitant, qui est une variable endogène et peut créer un biais interne. Pour estimer le modèle linéaire de l'impact de l'inflation sur la croissance économique dans les deux groupes de pays et l'échantillon dans son ensemble, on a utilisé la méthode GMM en panel Dynamique, qui est la meilleure façon d'estimer au cas où il y a des variables endogènes et grâce à elle on obtient des estimateurs efficaces, plus précis et moins biaisés. Les résultats de cette estimation ont montré l'existence d'un impact négatif et significatif de l'inflation sur la croissance économique dans la région du Moyen-Orient et de l'Afrique du Nord avec une différence de cet effet entre les groupes de pays. L’inflation est plus sévère dans les pays du Conseil de coopération du Golfe, la Jordanie et Malte que dans les pays du Maghreb arabe, l'Égypte, le Soudan et la Turquie. Une augmentation de 10% du taux d'inflation entraine une diminution de la croissance économique de 12,10%, 12,80%, et 6,80 % dans l'ensemble de l'échantillon, le premier groupe et le deuxième groupe respectivement. Quant au modèle des effets non linéaires de l'inflation sur la croissance économique, et pour estimer le seuil, nous avons utilisé la technique de l'estimation de la régression du panel dynamique de Kremer et d'autres (2013) qui tient compte des variables endogènes et leurs biais, les résultats de l'estimation de ce modèle dans tous les groupes ont indiqué qu'un taux d’inflation élevé entrave la croissance économique, tandis qu'un taux d’inflation faible favorise la croissance économique ou a un effet moins significatif par rapport à des taux d'inflation élevés, cependant, il existe des différences importantes concernant le niveau du seuil d'inflation entre les pays du Conseil de coopération du Golfe, Malte et la Jordanie (le premier groupe), les pays du Maghreb arabe et l'Égypte (le deuxième groupe) et le reste des pays de l'échantillon. Le seuil d'inflation, au Moyen-Orient et en Afrique du Nord, se situe entre 2.18% et 17.81% où il a atteint 2.18 % dans le groupe des pays du Conseil de coopération du Golfe, Malte et la Jordanie, et 6.11% dans l'échantillon des pays du Maghreb arabe et de l'Egypte alors qu'il a atteint 17.81% au Soudan et en Turquie. Les résultats ont montré qu’un investissement plus important soutient la croissance économique dans la région, tandis qu’une augmentation des dépenses publiques freine la croissance économique. Enfin, les résultats indiquent que les banques centrales des pays de l'échantillon peuvent améliorer la croissance économique en faisant baisser le taux d'inflation lorsqu'il est supérieur ou proche du seuil d'inflation. En conséquence, on peut considérer le niveau du seuil d’inflation comme un indicateur important pour le ciblage de l'inflation dans la région.