فعالية أدوات السياسة النقدية الكمية في الحد من التضخم في دول المغرب العربي : دراسة قياسية خلال الفترة 1990 - 2019

Abstract

تهدف الدراسة لمعالجة وإبراز ومعرفة فعالية الأدوات الكمية للسياسة النقدية للحد من التضخم في دول المغرب العربي خلال الفترة 1990 – 2019، ونتيجة للاختلاف الكبير بين طبيعة هذه الاقتصاديات زيادة على كون إدارة السياسة النقدية في ليبيا وموريتانيا تواجهها صعوبات في تنفيذها، كل هذا ما دفعنا للاعتماد على مجموعة من النماذج القياسية وهي PANEL وARDL من أجل التنسيق بين الأدوات الكمية للسياسة النقدية كأهداف وسيطيه ومعدلات التضخم كهدف نهائي في دول المغرب العربي، وباستعمالنا بيانات سنوية خلال فترة الدراسة توصلنا إلى وجود أثر ضعيف لسعر إعادة الخصم على معدل التضخم في دول المغرب العربي وهذا التأثير يكون حسب درجة تطور القطاع المصرفي لكل دولة، هذا من جهة، ومن جهة أخرى درجة تدخل البنك المركزي لكل اقتصاد، كما تبين أن هذه الدول كلها تعاني من مشاكل سياسية واقتصادية داخلية، كما يوجد أثر للاحتياطي الإلزامي على معدل التضخم في دول المغرب العربي إلا أن تأثيره ليس بالحجم المطلوب، هذا من جهة ومن جهة أخرى لا يوجد أثر لسياسة السوق المفتوحة على معدل التضخم في دول المغرب العربي لافتقاد هذا النوع من الأسواق في دول المغرب العربي، إن الأدوات الكمية غير فعالة في استهداف التضخم في دول المغرب العربي وهذا راجع لطبيعة هذه الاقتصاديات فهي تفتقر للتنوع الاقتصادي وتتميز بضعف البنية التحتية وعدم توفر قطاع صناعي ثقيل.

L'étude vise à aborder, mettre en évidence et connaître l'efficacité des outils quantitatifs de la politique monétaire pour réduire l'inflation dans les pays du Maghreb arabe au cours de la période 1990-2020, et en raison de la grande différence entre la nature de ces économies et que le la gestion de la politique monétaire en Libye et en Mauritanie rencontre des difficultés dans sa mise en œuvre, c'est ce qui nous a poussé à nous appuyer sur un ensemble de modèles Standards, qui sont le PANEL et l'ARDL, afin de coordonner entre les outils quantitatifs de la politique monétaire comme objectifs intermédiaires et l'inflation comme objectif final dans les pays du Maghreb, et en utilisant des données annuelles pendant la période d'étude, nous avons trouvé un faible effet du prix de réescompte sur le taux d'inflation dans les pays du Maghreb, et cet effet est fonction du degré de développement. Secteur de chaque pays est-ce d'une part, et d'autre part le degré d'intervention de la banque centrale pour chaque économie, car il a été constaté que tous ces pays souffrent de problèmes politiques et économiques internes, et il y a un effet de l'obligation réserve sur le taux d'inflation dans les pays du Maghreb arabe, mais son impact n'est pas de l'ampleur requise. D'une part, et d'autre part, il n'y a pas d'effet de la politique d'open market sur le taux d'inflation dans le Maghreb arabe pays en raison de l'absence de ce type de marché dans les pays du Maghreb. L'eau est inefficace pour cibler l'inflation dans les pays du Maghreb arabe, et cela est dû à la nature de ces économies, car elles manquent de diversification économique, d'infrastructures médiocres et d'un secteur industriel lourd.

The study aims to address, highlight and know the effectiveness of the monetary policy of the quantitative tools to reduce the inflation in the Arab Maghreb countries during the period of 1990-2020. The big difference between the nature of these economies and the management of monetary policy in Libya and Mauritania causes difficulties in implementing it. This is what prompted to rely on a set of standard models, namely PANEL and ARDL, in order to coordinate between the quantitative tools of monetary policy as an intermediate goal and inflation rates as a final goal in the Maghreb countries. The use of annual data during the study period concludes that Maghreb countries suffer from a weak in the rediscount rate on the inflation rate. This is according, on the one hand, to the development of banking sector degree for each country, and on the other hand, to the central bank intervention degree for each economy. This show that all countries suffer from internal political and economic problems. In the Arab Maghreb countries, there is also the mandatory reserve effect on the inflation rate. Despite its impact is not on the required size and in the open market policy on the inflation rate. This due to the lack of this type of market in the Arab Maghreb countries. The quantitative tools are ineffective in targeting inflation in the Arab Maghreb countries. This is due to the nature of these economies; the lack of economic diversification, the weak infrastructure, and the absence of a heavy industrial sector.