آليات ضبط الكتلة النقدية في الجزائر ودورها في تحقيق الإستقرار النقدي : دراسة قياسية

Abstract

نهدف من خلالهذا البحث إلى دراسة آليات ضبط الكتلة النقدية في الجزائر ودورها في تحقيق الإستقرار النقدي خلال الفترة 1990-2022، وتم الاعتماد في هذه الدراسة على تحليل السلاسل الزمنية للمتغيرات محل الدراسة واجراء النمذجة القياسية للعلاقة بين الكتلة النقدية ومحددات الإستقرار النقدي والمتمثلة في التضخم وسعر الصرف ومعدل الفائدة، باستعمال اختبار ديكي فولر وإختبار السببية بالإضافة الى نموذج الانحدار الذاتي VAR. حيث تم التوصل إلى أن (P-Value)للإحصائيةF-Statisticاكبر من5% وبالتالي تم رفض فرضية العدم في كلتا الحالتين اي لا توجد علاقة سببية بين التضخم معدل اعادة الخصم كما أن المعلمات المقدرة تتلاءم مع النظرية الاقتصادية، حيث نلاحظ في المعادلة ان الحد الثابت اشارته سالبة أي هناك علاقة عكسية، أما بالنسبة للتضخم وسعر الصرف الرسمي فهناك علاقة عكسية وذلك لان الإشارة سالبة عند المتغيرة المتأخرة، كما أن النموذج ككل ليس له دلالة معنوية وضعيف لان إحصائية فيشر المحسوبة اقل من المجدولة F_cal=1.75<F_tab=2.77؛ كما تقدم الدراسة مجموعة من الإقترحات أهمها: تحقيق التوازن بين استقلالية البنك المركزي والتعاون المثمر مع الحكومة لتحقيق الأهداف الاقتصادية العامة؛ يجب على الدولة إصلاح المنظومة البنكية والعمل على إرجاع الثقة بين البنوك والأفراد، ومحاربة السوق الموازي للعملة الأجنبية وإنشاء مكاتب صرف؛ التحكم في الإنفاق الحكومي والميزانية العامة للحد من الضغط على التضخم؛ تحسين قدرات ومهارات الموظفين في البنك المركزي وتقديم التدريب المستمر للتعامل مع التحديات النقدية؛ متابعة ومراقبة السيولة النقدية بعناية للحفاظ على استقرار النظام المالي؛ تعزيز تمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة لدعم النمو الاقتصادي وزيادة فرص العمل؛ متابعة تطورات الاقتصاد والأسواق المالية بشكل دوري وتعديل السياسة النقدية حسب الحاجة.

Through this research, we aim to study the mechanisms for controlling the monetary supply in Algeria and its role in achieving monetary stability during the period 1990-2022. This study relied on time series analysis of the variables under study and to conduct standard modeling of the relationship between the monetary supply and the determinants of monetary stability, represented by inflation and price. Exchange rate and interest rate, using the Dickey-Fuller test and the causality test in addition to the VAR autoregressive model. It was found that the P-Value of the F-Statistic is greater than 5%, and therefore the null hypothesis was rejected in both cases, meaning there is no causal relationship between inflation and the rediscount rate. The estimated parameters are consistent with economic theory, as we notice in the equation that the fixed term Its sign is negative, meaning there is an inverse relationship. As for inflation and the official exchange rate, there is an inverse relationship because the sign is negative for the lagged variables. Also, the model as a whole has no moral significance and is weak because the calculated Fisher statistic is less than the tabulated F_cal=1.75<F_tab=2.77; The study also presents a set of suggestions, the most important of which are: Achieving a balance between the independence of the central bank and fruitful cooperation with the government to achieve general economic objectives; The state must reform the banking system and work to restore confidence between banks and individuals, fight the parallel market for foreign currency, and establish exchange offices. Controlling government spending and the general budget to reduce pressure on inflation; Improving the capabilities and skills of employees at the Central Bank and providing continuous training to deal with monetary challenges; Carefully monitor and monitor cash flow to maintain the stability of the financial system; Strengthening financing for small and medium enterprises to support economic growth and increase employment opportunities; Periodically follow developments in the economy and financial markets and adjust monetary policy as needed.

A travers cette recherche, nous visons à étudier les mécanismes de contrôle de la masse monétaire en Algérie et son rôle dans l'atteinte de la stabilité monétaire au cours de la période 1990-2022.Cette étude s'est appuyée sur l'analyse de séries chronologiques des variables étudiées et a conduit une modélisation standard de la relation entre la masse monétaire et les déterminants de la stabilité monétaire, représentés par l'inflation et les prix, le taux de change et le taux d'intérêt, en utilisant le test de Dickey-Fuller et le test de causalité en complément du modèle autorégressif VAR. Il a été constaté que la valeur P de la statistique F est supérieure à 5 % et, par conséquent, l'hypothèse nulle a été rejetée dans les deux cas, ce qui signifie qu'il n'y a pas de relation causale entre l'inflation et le taux de réescompte. Les paramètres estimés sont cohérents avec les données économiques. théorie, car on remarque dans l'équation que le terme fixe a un signe négatif, ce qui signifie qu'il existe une relation inverse. Quant à l'inflation et au taux de change officiel, il existe une relation inverse car le signe est négatif pour les variables décalées. le modèle dans son ensemble n'a aucune signification morale et est faible car la statistique de Fisher calculée est inférieure au F_cal=1,75<F_tab=2,77 ; L’étude présente également un ensemble de suggestions, dont les plus importantes sont : Parvenir à un équilibre entre l'indépendance de la banque centrale et une coopération fructueuse avec le gouvernement pour atteindre les objectifs économiques généraux ; L'État doit réformer le système bancaire et œuvrer au rétablissement de la confiance entre les banques et les particuliers, lutter contre le marché parallèle des devises et créer des bureaux de change. Contrôler les dépenses publiques et le budget général pour réduire la pression sur l'inflation ; Améliorer les capacités et les compétences des employés de la Banque centrale et assurer une formation continue pour faire face aux défis monétaires ; Surveiller et surveiller attentivement les flux de trésorerie pour maintenir la stabilité du système financier ; Renforcer le financement des petites et moyennes entreprises pour soutenir la croissance économique et accroître les opportunités d'emploi ; Suivre périodiquement l’évolution de l’économie et des marchés financiers et ajuster la politique monétaire si nécessaire.