قياس أثر الوساطة المالية على النمو الاقتصادي في الجزائر وبعض الدول النامية باعتماد نماذج بانل الديناميكية للفترة الممتدة (1990-2021)

Abstract

هدفت هذه الدراسة إلى قياس أثر الوساطة المالية على النمو الاقتصادي في الجزائر و بعض الدول النامية للفترة الممتدة (1990-2021)، وبعد إجراء الدراسة الوصفية والتحليل بواسطة المركبات الأساسية لبيانات الدراسة، قمنا ومن خلال مجموعة من الطرق والاختبارات الاحصائية بدراسة واختبار مدى ملائمة النماذج القياسية الساكنة، باستخدام اختبارات التجانس وكذا اختبار استقلالية المقاطع العرضية، حيث تبين عدم صلاحيتها للدراسة، لذلك تم الاعتماد على نماذج بانل الديناميكية، حيث أظهرت نتائج التقدير باستخدام طريقة العزوم المعممة GMM أن الوساطة المالية من خلال مؤشر العمق المالي تؤثر سلبيا وبشكل كبير على معدل نمو نصيب الفرد من إجمالي الناتج فيدول عينة الدراسة راجع بدرجة كبيرة إلى التأثير السلبي الكبير لمعدلات التضخم، في حين أن متغيرات التحكم الأخرى كان لها أثر ايجابي كبير ومعنوي على النمو في فترة الدراسة. وبهدف تحسين نتائج الدراسة قمنا بتقدير نموذج ARDLPanel- بعد إجراء اختبارات الجيل الثاني لاستقرارية بيانات بانل وبعد التأكد من وجود علاقة توازنية طويلة الأجل، باستخدام اختبار التكامل المشترك، حيث استعنا في تقديرنا للنموذج بمختلف طرق التقدير (PMG, MG, DFE) بالإضافة إلى طريقة مقدر وسط المجموعة للتأثيرات المترابطة المشتركة (CCEMGE)، حيث أظهرت النتائج أن الوساطة المالية تؤثر تأثيرا سلبيا على النمو الاقتصادي في المدى الطويل، في حين كان الأثر الايجابي في العلاقة القصيرة الأجل، كما أظهرت نتائج الدراسة أيضا وجود علاقة سببية أحادية الاتجاه من الوساطة المالية باتجاه النمو الاقتصادي في دول العينة؛ من خلال مؤشري الائتمان المحلي المقدم للقطاع الخاص الذي يعبر عن درجة العمق المالي. وكذا مؤشر المعروض النقدي M3الذي يمثل حجم نشاط الوساطة المالية.

This study aimed to measure the impact of financial intermediation on economic growth in Algeria and some developing countries for the period (1990-2021), and after conducting the descriptive study and by the Principle components Analysis (PCA)we through a set of methods and statistical tests, studied and tested the appropriateness of the models Static, using homogeneity tests, as well as the cross-section independence test, were found to be unsuitable for this study. Therefore, relies on the dynamic Panel models, as the estimation results using the generalized moments method (GMM) showed that Financial intermediation through the financial depth index negatively and significantly affects on the growth rate of per capita GDP in the countries of the study sample. This is due to the negatively significant impact of the inflation rate on economic growth. While other control variables had a significant positive effect on growth during the study period. In order to improve the results of the study, we estimated the ARDL Panel model - after conducting the second generation tests for the stability of the Panel data and after ensuring the existence of a long-term equilibrium relationship, using the cointegration test, where we used various estimation methods (PMGE, MGE, DFE) in addition to the Common Correlated Effects Mean Group estimator (CCEMGE), The results showed that financial intermediation has a negative impact on economic growth in the long term, while the positive impact was in the short term. The results of the study also showed the existence of a unidirectional causal relationship of financial intermediation towards economic growth in the sample countries. Through the Domestic credit index provided to the private sector, which expresses the degree of financial depth. As well as the money supply index M3, which represents the volume of financial intermediation activity.

Cette étude visait à mesurer l’impact de l’intermédiation financière sur la croissance économique en Algérie et dans certains pays en développement pour la période (1990-2021), et après avoir mené l’étude descriptive et l’analyse par les composantes principales (ACP), Au travers d’un ensemble de méthodes et de tests statistiques, nous avons étudié et testé la pertinence des modèles statiques, en utilisant des tests d’homogénéité,ainsi que le test d'indépendance des sections transversale, se sont révélés inappropriés pour cette étude. Par conséquent, s’appuie sur les modèles Panel dynamiques, Les résultats de l'estimation ont été présentés en utilisan la méthode des moments généralisés (MMG) que l’intermédiation financière à travers l’indice de profondeur financière affecte négativement et de manière significative le taux de croissance par habitant de la production totale dans les pays de l’échantillon de l’étude est largement due à l’impact négatif important des taux d’inflation.tandis que les autres variables de contrôle ont eu un impact positif significatif sur la croissance au cours de la période étudiée. Afin d'améliorer les résultats de l'étude, nous avons estimé le modèle ARDL Panel - après avoir effectué les tests de deuxième génération pour la stabilité des données du Panel et après avoir assuré l'existence d'une relation d'équilibre à long terme, en utilisant le test de cointégration, où nous Diverses méthodes d'estimation sont utilisées (EGMP, EGM, EDEF) en plus de l'estimateur Groupe moyen des effets corrélés communs (EGMECC). Les résultats ont montré que l'intermédiation financière a un impact négatif sur la croissance économique à long terme, alors que l'impact positif était dans le court terme. Les résultats de l’étude ont également montré l’existence d’une relation causale unidirectionnelle entre l’intermédiation financière et la croissance économique dans les pays de l’échantillon. à traversà l'indice de crédit intérieur fourni au secteur privé, qui exprime le degré de profondeur financière. Ainsi que l’indice de masse monétaire M3, qui représente le volume de l’activité d’intermédiation financière.