نمذجة تقلبات عوائد المؤشرات الرئيسية للأسواق المالية لبعض الدول العربية

Abstract

يهدف هذا البحث لنمذجة تقلبات عوائد المؤشرات الرئيسية للأسواق المالية العربية خلال الفترة 2015-2023، ويهدف كذلك لمقارنة المستويات المتوقعة للتقلبات والمخاطر بين مختلف الأسواق المالية العربية، لهذا تم اختيار عوائد الأسواق المالية التالية: مؤشر سوق أبو ظبي المالي، مؤشر بورصة مسقط، مؤشر سوق الكويت الأول ومؤشر البورصة المصرية، وسمحت نمذجة عوائد المؤشرات المالية السابقة باستخدام نماذج (MSGARCH)باشتقاق أهم خصائص التقلبات التي يمتاز بها كل مؤشر، مقارنة تقلبات عوائد المؤشرات الرئيسية للأسواق المالية العربية كان من منظور ثلاثة معايير رئيسية هي: سرعة العودة للتوازن بعد الصدمات، وتقييمها للتنبؤ بالمخاطر والارتباطات المشتركة بين حركة المؤشرات. توصلت الدراسة لوجود تباين في أداء نماذج العوائد واستجابتها للصدمات، إذا يعتبر مؤشر البورصة المصرية الأسرع استجابة للعودة إلى الوضع التوزاني، وخلصت النتائج أن مؤشري بورصتي مسقط والكويت يبديان تماثلا في سرعة العودة للتوزان، وكان مؤشر أبو ظبي الأبطأ استجابة، كما أظهرت نتائج تقييم المخاطر إلى أن مؤشر مسقط يعتبر الأقل خطورة، يليه مؤشرا الكويت وأبو ظبي، وبدراسة الارتباط الشرطي بين المؤشرات، تبيّن عدم وجود ارتباط ذي دلالة إحصائية باستثناء ارتباطات ضعيفة بين مؤشري أبوظبي ومسقط وارتباط بين مؤشري مسقط والكويت